Blaupunkt Ventura CD83 Manuel d'utilisateur Page 22
- Page / 70
- Table des matières
- MARQUE LIVRES
Noté. / 5. Basé sur avis des utilisateurs
die goed gepositioneerd is in continentaal Europa.
Een ander sterk groeiend segment waar we naar
beleggingsmogelijkheden zochten, was deze van
het online bankieren. Hier werd uiteindelijk geko-
zen voor een belegging in Binck, een Nederlandse
internetbroker, die binnenkort zijn activiteiten ook
naar België zal uitbreiden.
2.3. Technologie hardware
Binnen deze sector blijft telecomapparatuur een
belangrijke deel uitmaken. We zien dat UMTS, na
vele vertragingen, toch stilaan uit de startblokken
komt. Investeringen in deze zogenaamde derde
generatienetwerken, moeten nieuwe diensten
mogelijk maken, zoals mobiele e-mail of mobiele
televisie. Uit de “grote drie” spelers op de beurs
uit dit segment in Europa (Nokia, Ericsson en
Alcatel) werd enkel Ericsson in de portefeuille
opgenomen. Daarnaast blijven we ook investeren
in bedrijven die actief zijn in snelgroeiende seg-
menten. Option, de producent van datakaarten
voor mobiel internet via draagbare computers,
blijft hiervan een uitstekend voorbeeld. Option
verwacht één miljoen kaarten te verkopen in 2005
en hiermee zal de omzet met 90% stijgen.
2006 zal nieuwe uitdagingen en opportuniteiten
brengen voor het Leuvense technologiebedrijf.
Naast de telecommarkt biedt ook de televisie-
markt interessante ontwikkelingen. De lancering
van digitale TV, waarbij de transmissie van de
televisiesignalen digitaal in plaats van analoog
gebeurt, en de verdere doorbraak van high defini-
tion TV (HDTV), waarbij de beeldresolutie gevoelig
verbeterd wordt, zijn belangrijke ontwikkelingen.
Bedrijven in de portefeuille zoals EVS en Vizrt (in
de softwaresector) profiteren van deze trends.
Een derde trend in de TV markt is de sterke groei
van de markt voor vlakke televisieschermen, die
stilaan een massamarkt wordt dankzij meer aan-
vaardbare prijzen. Philips is een bedrijf dat in
deze markt goed gepositioneerd is.
2.4. Halfgeleiders
Halfgeleiders konden vooral vanaf juli een deel
van de zwakke prestatie van het jaar voordien
goedmaken. De groeicijfers in deze sector zijn
nog steeds niet spectaculair te noemen, maar
de meeste analisten verwachten toch verder
herstel in 2006. In de portefeuille blijven we de
voorkeur geven aan bedrijven die back-end
apparatuur maken, zoals Icos Vision Systems en
ASM International (via dochter ASM PT). Toch
kan in de portefeuille van Quest for Growth
opportunistisch ingespeeld worden op de volati-
liteit in de sector, zoals de afgelopen maanden
ook gebeurde met een aandeel als ASML.
2.5. Telecommunicatie
Aandelen van bedrijven die telecommunicatie-
diensten leveren, presteerden verrassend zwak op
de beurzen het afgelopen jaar. Afnemende groei
en druk op de marges spelen de sector parten.
Midden november bevestigde Vodafone deze ele-
menten met de bekendmaking van vooruitzichten
voor volgend boekjaar. De organische groei zal
afnemen en de marges zullen licht dalen. Dit
duwde het aandeel en de ganse sector verder naar
beneden. Ook de beursintroductie van Telenet was
een ontgoocheling, vooral omdat de prijsvorming
van het aandeel achteraf gezien duidelijk te agres-
sief was. Toch is dit bedrijf uitstekend geplaatst
om te profiteren van de convergentie tussen tele-
fonie en televisiediensten. Het is één van de
schaarse mogelijkheden in Europa om te beleg-
gen in de toekomst van digitale televisie.
Het belangrijkste argument om te beleggen in de
telecommunicatiesector blijft overeind. De waar-
dering van de meeste aandelen is aantrekkelijk,
vooral als gekeken wordt naar de vrije cashflow
die de bedrijven genereren. Een neveneffect hier-
l JAARVERSLAG 2005 ll
DEEL 1
l
ALGEMEEN
l
21
Global gambling market (gross win in billion $)
0
50
100
150
200
250
300
2003 2004 2005E 2006E 2007E 2008E
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Online gambling Total gambling market
Online as % total market
WERELDWIJDE GOKMARKT
3G infrastructure vendors market share (Q3 05)
Ericsson
33%
Fujitsu
5%
NEC
17%
Nokia
18%
Siemens
17%
Alc atel
2%
Nortel
6%
Mut si shi ta
2%
MARKTAANDEEL VERKOPERS 3G-INFRASTRUCTUUR
bron: Dresdner Kleinwort Wasserstein bron: Dell'Oro, Lehman Brothers
- JAARVERSLAG 1
- INHOUDSTAFEL 4
- BOODSCHAP AAN 5
- DE AANDEELHOUDERS 5
- ALGEMEEN 8
- PROFIEL, DOEL 9
- EN INVESTE 9
- RINGSBELEID 9
- CORPORATE 10
- GOVERNANCE 10
- DE RAAD VAN BESTUUR 11
- JAARVERSLAG 2005 ll 12
- HASPESLAGH 13
- AKKERMANS 13
- DE RAAD VAN 15
- De gedelegeerd bestuurder 16
- Verslaggeving en controle 16
- Dagelijks bestuur 16
- AANDEEL 17
- HOUDERS 17
- INFORMATIE 17
- INVESTERINGSVERSLAG 19
- 2. sectorevolutie 21
- 2.3. Technologie hardware 22
- 2.4. Halfgeleiders 22
- 2.5. Telecommunicatie 22
- 2.6. Medische uitrusting 23
- 2.7 Farma en Biotech 23
- Update Europese 25
- Waarderingen 26
- Exit-mogelijkheden 26
- PORTEFEUILLE 29
- Ondernemingsprofielen 31
- Durfkapitaalfondsen 35
- Genoteerde ondernemingen 37
- Koninklijke 46
- Ten Cate 46
- FINANCIËLE INFO 54
- JAARREKENING 55
- 3. Resultaatverwerking 56
- 4. Buitenbalansposities 56
- 7. Waarderingsregels 59
- ËLE INFO 60
- VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 63
- ALGEMENE INFORMATIE 65
- ALGEMENE INFORMATIE MET 66
- BETREKKING TOT HET KAPITAAL 66
- VAN DE VENNOOTSCHAP 66
- FINANCIËLE 67
- KALENDER 67
- AANVULLENDE 68
Produits connexes et manuels pour Récepteurs de médias en voiture Blaupunkt Ventura CD83
(2 pages)
(15 pages)
(32 pages)
(2 pages)© 2020, manymanuals.fr. Tous droits réservés | 0.379 s |
Manymanuals.com
Manymanuals.de
Manymanuals.fr
Manymanuals.it
Manymanuals.pl
Manymanuals.cz
Manymanuals.es
Manymanuals-pt.com
Commentaires sur ces manuels